Investor internasional mengejar aset berdenominasi RMB


LU PING/CHINA SETIAP HARI

Para ahli mendorong pembukaan pasar keuangan lebih lanjut

Dengan aset keuangan berdenominasi RMB yang lebih menarik dari sebelumnya bagi investor global, para ahli mengatakan bahwa China harus terus membuka pasar keuangannya dengan mantap.

Sebagian besar ekonomi di seluruh dunia masih lumpuh oleh pandemi virus corona, dan harga komoditas baru-baru ini melonjak ke rekor tertinggi.

Aset keuangan seperti yang berdenominasi RMB, yang dapat memberikan pengembalian yang stabil, sedang dikejar oleh investor di seluruh dunia, tetapi inflasi telah menjadi faktor utama dalam melemahkan keuntungan.

Pada bulan April, kepemilikan obligasi RMB oleh lembaga asing naik dari bulan ke bulan sebesar 64,86 miliar yuan ($10,16 miliar).

Lembaga-lembaga semacam itu mendukung obligasi negara yang diterbitkan oleh otoritas pusat di China. Pada bulan April, kepemilikan mereka atas obligasi tersebut naik 51,74 miliar yuan bulan ke bulan, menurut China Central Depository and Clearing Co.

Kondisi keuangan terus membaik di Amerika Serikat, zona euro dan Inggris, menurut penelitian oleh Moody’s Investors Service, sementara kondisi seperti itu di pasar negara berkembang telah pulih ke rata-rata historisnya. Dukungan kebijakan dan kemajuan yang dicapai dengan peluncuran vaksin COVID-19 telah meningkatkan kondisi ini.

Selain daya tarik aset keuangan, aliran masuk modal asing ke pasar keuangan China juga dipicu oleh melebarnya gap antara imbal hasil obligasi negara China dengan yang diterbitkan di AS.

Mata uang China telah naik lebih dari 10 persen terhadap dolar AS selama setahun terakhir, didukung oleh rebound ekonomi dari pandemi dan arus masuk modal dari luar negeri. Baru-baru ini mencapai tertinggi yang terakhir terlihat pada Mei 2018, tetapi apresiasi yang cepat ini diperkirakan akan berumur pendek, karena kekuatan pasar akan menghasilkan fluktuasi nilai tukar dua arah.

Menurut para ahli, peningkatan partisipasi modal asing di pasar keuangan China tidak akan berubah dalam jangka pendek dan menengah.

Zhong Hong, wakil presiden lembaga penelitian Bank of China, mengatakan investor asing akan terus membeli aset berdenominasi RMB tahun ini, sementara mungkin masih ada beberapa ketidakpastian dan fluktuasi di pasar global.

Para investor ini tertarik dengan ekonomi China yang sehat dan suku bunga serta nilai tukarnya yang relatif stabil, dibandingkan dengan negara-negara lain di dunia, kata Zhong.

Opsi kuota

Fang Xinghai, wakil ketua Komisi Regulasi Sekuritas China, mengatakan regulator China akan mengambil langkah-langkah untuk menjaga pasar modal tetap stabil selama pembukaan lebih lanjut, dan mencegah fluktuasi skala besar, yang dapat disebabkan oleh arus modal lintas batas.

Dia menambahkan bahwa salah satu opsi adalah menerapkan kuota untuk mengontrol perdagangan harian ke selatan dan ke utara melalui program penghubung saham Shanghai, Shenzhen, dan Hong Kong.

“Jika modal asing masuk dan menyebabkan fluktuasi besar di pasar saham, kami dapat menghentikan sementara perdagangan,” kata Fang dalam diskusi panel di Forum Boao untuk Asia pada bulan April.

“Kami juga memiliki langkah-langkah untuk mencegah pasar terpengaruh oleh fluktuasi besar, yang dapat diakibatkan oleh arus masuk dan keluar modal asing yang besar,” tambahnya.

Pada akhir Maret, modal asing menyumbang sekitar 5 persen dari pasar saham China, katanya, menambahkan bahwa sebagai perbandingan, proporsi saham China di indeks global utama tetap sangat rendah.

Karena modal asing semakin membanjiri pasar saham domestik, ia memainkan peran yang lebih penting dalam menentukan harga saham. Fakta bahwa modal tersebut sebagian besar dipegang oleh investor institusi berarti dapat berkontribusi pada stabilitas pasar, kata Fang.

Dia menambahkan bahwa regulator keuangan sedang mempertimbangkan lebih lanjut untuk meningkatkan proporsi saham China di pasar global utama dan memperluas skala inklusi untuk menarik lebih banyak modal asing.

Xuan Changneng, wakil kepala Administrasi Valuta Asing Negara, atau SAFE, mengatakan arus masuk yang moderat dari investasi lintas batas dalam sekuritas, terutama dalam saham dan obligasi, telah dipertahankan sepanjang tahun ini, sejalan dengan situasi yang secara umum stabil di pertukaran mata uang asing.

John Waldron, presiden dan chief operating officer The Goldman Sachs Group, mengatakan proyek percontohan yang menyediakan peningkatan penukaran valuta asing secara gratis telah diluncurkan baru-baru ini di Beijing dan Shenzhen, provinsi Guangdong.

Dia mengatakan proyek-proyek ini menunjukkan arah yang benar untuk pembukaan keuangan, dan pembukaan layanan modal adalah kabar baik bagi banyak perusahaan yang didanai asing memasuki China.

Pada tanggal 6 Mei, dalam langkah terbaru untuk membantu pembukaan sektor keuangan China, People’s Bank of China, bank sentral, merilis aturan rinci baru untuk Greater Bay Area Cross-Boundary Wealth Management Connect yang diusulkan. Aturan termasuk kuota bagi penduduk GBA untuk melakukan investasi keuangan tertentu.

Wealth Management Connect adalah program percontohan yang bertujuan membantu penduduk GBA, yang terdiri dari sembilan kota di Guangdong, bersama dengan Hong Kong dan Makau, untuk melakukan investasi lintas batas dalam produk manajemen kekayaan, atau WMP, yang ditawarkan oleh bank di GBA.

Kuota agregat yang diusulkan 150 miliar yuan dan batas 1 juta yuan per orang untuk investasi WMP lintas batas di GBA sangat penting.

Sonny Hsu, wakil presiden dan pejabat kredit senior di Moody’s Investors Service, mengatakan aturan yang diusulkan adalah berita positif bagi unit manajemen aset bank di daratan Cina, Hong Kong dan Makau.

“Namun, potensi pendapatan bank dari program ini akan terbatas, karena investasi ke utara dan selatan pada awalnya dibatasi 150 miliar yuan,” tambah Hsu.

Analis mengatakan program connect, jika diterapkan, akan menandai langkah lebih lanjut menuju konvertibilitas renminbi di bawah akun modal.

Sebuah daerah percontohan juga telah didirikan di provinsi selatan Hainan. Pada tanggal 9 April, SAFE dan departemen pengatur keuangan lainnya bersama-sama mengeluarkan serangkaian kebijakan baru untuk lebih meningkatkan pembukaan sektor keuangan di Pelabuhan Perdagangan Bebas Hainan.

Aturan-aturan ini memungkinkan investor institusi tertentu untuk secara bebas mengirim dana, baik masuk maupun keluar, dengan mengadopsi metode yang diperlukan, dan untuk melakukan investasi di bawah kuota yang ditentukan. Sementara itu, prosedur pendaftaran valuta asing telah disederhanakan.

Joe Yizhou He, direktur pelaksana Australian Capital Equity, telah menyaksikan percepatan pembukaan keuangan China sejak regulator mengumumkan serangkaian kebijakan pada 2018.

Langkah-langkah ini termasuk mengangkat batas kepemilikan asing untuk bank dan perusahaan manajemen aset, memperlakukan modal domestik dan asing secara setara dan memungkinkan beberapa lembaga keuangan untuk mendirikan cabang dan anak perusahaan pada saat yang bersamaan.

“Hingga saat ini, implementasi kebijakan sudah efisien,” kata He, yang sedang mengupayakan pembentukan entitas investasi renminbi di Pelabuhan Perdagangan Bebas Hainan melalui program Qualified Foreign Limited Partnership.

“Kebijakan khusus di Hainan dapat memfasilitasi investasi asing ke China, karena prosedur aplikasi dan persyaratan akses pasar telah disederhanakan, dan tingkat fleksibilitas yang ditawarkan lebih besar dibandingkan dengan wilayah lain di China,” katanya.

Pasar modal China, khususnya, telah mengalami reformasi yang lebih dalam dan keterbukaan lebih lanjut.

“Dengan pasar saham China menjadi lebih menyambut sektor ekonomi baru aset ringan, saya telah melihat lebih banyak pengusaha di sektor ini memilih pasar A-share sebagai tujuan IPO (initial public offering) mereka,” katanya.

Dukungan kebijakan

Meskipun modal asing diperkenalkan ke pasar A-share hampir dua dekade lalu, ada percepatan dalam beberapa tahun terakhir setelah peluncuran Program Hubungan Saham Shanghai-Shenzhen-Hong Kong. Akselerasi terdongkrak ketika MSCI Indexes, yang mengukur kinerja pasar saham di suatu wilayah tertentu, memasukkan saham-saham China pada 2018.

Di pasar ekuitas swasta, banyak investor asing, yang memiliki sikap wait and see, diperkirakan akan melakukan lebih banyak investasi langsung dalam denominasi RMB karena datangnya kebijakan untuk lebih membuka pasar keuangan.

“Dari pengalaman saya, kebijakan devisa selama ini mendukung konversi bebas dari sejumlah keuntungan yang kami peroleh di China, dan pada dasarnya tidak ada hambatan dalam melakukannya,” katanya.

Karena China dengan cepat mengendalikan pandemi, investor asing telah menunjukkan peningkatan kepercayaan dan optimisme terhadap pasar negara itu.

Selain pasar saham dan obligasi sekunder, mereka lebih memperhatikan investasi ekuitas, terutama di perusahaan yang inovatif dan berteknologi tinggi, menurut para ahli.

Australian Capital Equity mencari peluang investasi di bidang maju seperti ekonomi digital, gaya hidup baru, dan inovasi teknologi.

Pada 20 April, Presiden Xi Jinping mengatakan dalam pidato utama yang disampaikan melalui tautan video ke upacara pembukaan Konferensi Tahunan Forum Boao untuk Asia bahwa China akan terus mengembangkan Pelabuhan Perdagangan Bebas Hainan dan sistem baru untuk ekonomi terbuka berstandar lebih tinggi.

“Tiongkok akan mengambil bagian aktif dalam kerja sama multilateral di bidang perdagangan dan investasi, sepenuhnya menerapkan Undang-Undang Penanaman Modal Asing dan aturan dan peraturan pendukungnya, memangkas daftar negatif investasi asing, terus mengembangkan Pelabuhan Perdagangan Bebas Hainan, dan mengembangkan sistem baru. untuk ekonomi terbuka dengan standar yang lebih tinggi,” katanya.

“Semua dipersilakan untuk berbagi peluang besar di pasar China,” kata presiden.

Waldron, dari Goldman Sachs, mengatakan bahwa jika China terus meningkatkan undang-undang dan peraturan di sektor keuangan sesuai dengan standar internasional, dan memastikan akses tidak terbatas untuk investasi asing, negara itu dapat berharap untuk menarik lebih banyak investor dan institusi internasional.

Langkah-langkah yang diambil akan semakin memperkuat kepercayaan investor global di pasar China, katanya.



Source link

Tinggalkan Balasan

Alamat email Anda tidak akan dipublikasikan. Ruas yang wajib ditandai *